Upplever vi nu början till slutet på EMU-projektet?

Hela världen genomlider nu den värsta krisen på många många år. En än större kris har drabbat EU- och EMU-projektet. Ekonomer brukar säga att kriser, recessioner och lågkonjunkturer rensar ut det dåliga och ger plats för det bättre. För det är faktiskt så att många kriser (relativt) effektivt har rensat bort obalanser och gett plats för nytänkande som långsiktigt stärkt mänskligheten.

webs.schule.at

Frågan är då om EMU-projektet eller till och med hela EU är ett feltänk – en obalans – som nu är på väg att rensas bort för något bättre?

Jag kommer att fokusera på EMU och försöka lyfta fram så väl ekonomiska som politiska för- och nackdelar med en valutaunion. Jag har upplevt en avsaknad av de ekonomiska argumenten i den politiska debatten, speciellt här i Sverige och jag tror att många politiker helt enkelt inte har så bra koll.

När EMU bildades 1999 var de främsta argumenten politiska. Ett närmare samarbete mellan olika nationers ekonomier skapar ett tätare politiskt samarbete, som enligt mig var och fortfarande är det viktigaste argumentet från politikernas sida. Enligt mig bör politikerna fokusera på de ekonomiska för- och nackdelarna och hur de ska lösas med största effektivitet. Om fördelarna maximeras och nackdelarna minimeras bör den långsiktiga tillväxten och konkurrenskraften inom EMU öka och det närmare politiska samarbetet lösas automatiskt.

Vad är då de ekonomiska argumenten?

De viktigaste fördelarna är följande (ej internt rangordande):

•   Valutan är gemensam. Priserna på varor och tjänster är desamma i samtliga länder, vilket ökar transparensen för konsumenter och företag. Detta skapar i praktiken ökad konkurrens när prisjämförelser blir lättare att urskilja. Tror man på en modern marknadsekonomi är ökad konkurrens aldrig fel för ett land eller i det här fallet en valutaunion som EMU.

•   När företag och privatpersoner växlar valuta uppstår alltid någon kostnad. Dessa kostnader för valutaväxling försvinner och förenklar därmed för företag och privatpersoner – en effektivisering helt enkelt.

•   Valutaunionen höjer också stabiliteten på valutamarknaden, vilket innebär att handeln ökar. Speciellt mellan företag eftersom de slipper försäkra sig mot kurssvängningar inom EMU. En förhöjd stabilitet på valutamarknaden bör också innebära att valutavolatiliteten minskar vilket ökar handeln ytterligare, samtidigt som valutaunionens marknader smälter samman. Desto mer marknaderna smälter samman, desto mer bör handeln öka vilket sammantaget bidrar till en ökad effektivitet och ett konkurrenskraftigare EMU.

Ovanstående punkter bidrar till en snabbare produktivitetstillväxt, som genererar högre BNP tillväxt och en längre prisnivå – levnadsstandaren inom EMU höjs (allt annat lika).

Låt mig nu gå över till de ekonomiska nackdelarna:

•   Den första punkten är enligt mig den absolut viktigaste. Inom EMU bedrivs all penningpolitik av ECB. Det här innebär att enskilda länder inom EMU inte kan bedriva någon självständig penningpolitik. Således tappar de enskilda länderna inom EMU en kraftigfull mekanism för anpassning om ett lands inflation eller konjunkturläge avviker för mycket från EMU-genomsnittet. Om till exempel Grekland upplever en kraftig högkonjunktur med skenande inflation samtidigt som EMU-länderna i genomsnitt upplever en försiktig högkonjunktur kan inte Grekland höja någon styrränta för att bromsa högkonjunkturen. Dessutom fungerar inte den gemensamma valutan som en lika effektiv bromskloss eller stötdämpare för EMU-länderna. Grekland som i exemplet ovan upplever en kraftig högkonjunktur skulle behöva en relativt sett starkare valuta för att kyla av ekonomin.

När ovanstående mekanismer används gemensamt, så krävs det att de idag 16 EMU-ländernas andra ekonomiska mekanismer fungerar än bättre.

•   Kraven på arbetsmarknaden ökar. Till exempel bör lönerna vara flexibla och arbetskraften rörlig. För att lyckas med detta måste gemensamma, effektiva och snabbrörliga institutioner och regelverk finnas på plats.

•   Kraven på politiken ökar. Den måste finnas en grundläggande gemensam politik, där de viktigaste och mest betydelsefula besluten fattas gemensamt. Detta kan försvåra politiken och göra den ineffektiv och trögrörlig. Är det dessutom stora skillnader mellan ländernas ekonomier, kulturer, skattesystem eller liknande byggs lätt en än större ineffektivitet upp. För att överbrygga dessa svårigheter krävs det att valutaunionen verkligen agerar som en union, annars kan resultatet bli kraftigt försämrad konkurrenskraft.

     Ett område som politikerna har kvar på nationell nivå är finanspolitiken. Finanspolitiken kan anpassas efter varje land specifika förutsättningar. Det finns dock en viktig och svårbedöm gräns. Valutaunionen måste skapa en mekanism som säkerhetsställer att ett enskilt medlemsland inte bygger upp ett för stora budgetunderskott. Inträffar det så riskerar valutaunionen att skapa stora obalanser mellan länderna, som gör att den gemensamma penningpolitiken och även den vanliga politiken blir ineffektivare. Detta resulterar givetvis i en mindre effektiv och konkurrenskraftig valutaunion.

De ekonomiska nackdelarna kan tillsammans resultera i stora obalanser, politisk ineffektivitet och att konjunktursvägningarna mellan enskilda medlemsländer blir större. I värsta fall befinner sig något land i recession medan andra länder har högkonjunktur.

Den stora frågan är att kvantifiera för- respektive nackdelarna samt att bedöma var EMU-projektet befinner sig idag och vad som bör göras för att uppnå bästa möjliga utveckling på långsikt. Jag återkommer till det i nästa blogg och hoppas till dess på lite åsikter i kommentarfältet nedan.

Hälsningar,

Mikael

Bloggen publiceras även på Redeye.se (klicka här).

Strategier för Affärsmodellen

Detta är en fortsättning på bloggen ”Fördjupa dig i en Affärsmodell” som publicerades den 2010-05-17. Du kan även läsa den på Redeye.se:

(Redeye) Fördjupa dig i en Affärsmodell

Jag kommer presentera ett antal strategiska nyckelord och fraser som beskriver områden som jag som investerare ska prioritera vid utvecklingen av affärsmodellen.  Det här är alltså mina mest grundläggande strategier som ska hjälpa mig som investerare att uppnå uppställda mål och visioner.

     Jag utvecklar gärna punkterna nedan ytterligare – i den mån det är möjligt – ställ bara en fråga i diskussionsfältet!

Jyees89.blogg.se

·         Utvecklas och ha roligt. Att utvecklas som person och att känna att det är roligt att arbeta skall gå före hårt arbete och suget efter att tjäna mer pengar. Givetvis förekommer det tunga perioder, men dessa perioder skall minimeras, vändas till det positiva och i framtiden undvikas genom analys och utvärdering. Detta medför långsiktigt bättre resultat och stärker företagskulturen.

·         Kontinuerlig utveckling, förbättring och effektivisering.

·         Anpassningsbar, dynamisk, flexibel, snabb och kvalitetssäkrad utveckling.

        I en värld under ständig förändring och konkurrens är dessa två ovanstående punkter mycket viktiga för att stärka företaget. Utveckling ska ske på många olika plan. Nya tankesätt, metoder och verktyg ska utvecklas och implementeras. Därför ska innovativt tänkande uppmuntras på alla plan.

·         Nuvarande metoder och verktyg ska förbättras genom utveckling och optimering. Effektiviseringar och förenklingar av affärsmodellerna skall göras samtidigt som kvaliteten behålls eller förbättras. En affärsmodell under effektiviseringstryck och med bibehållen kvalitet hjälper till att säkerställa ett innovativt tankesätt. Detta ska resultera i snabbare och bättre hantering av ny information, snabbare analysprocess och i slutändan ett bättre resultat.

·         Affärsmodellen skall även var kort- och långsiktigt dynamisk och anpassningsbar, vilket betyder att affärsmodellen ska ställa upp flexibla ramar som tillåter förändring inom affärsmodellen. Den yttre ramen hålls upp av fastställda, utvärderade och solida regler. De inre ramarna däremot, som är styrda av riktlinjer, är kortsiktigt flexibla och tillåts variera inom den yttre ramen. Den yttre ramen är långsiktigt dynamisk, vilket innebär att regler endast skall beröras av större förändringar i omvärlden, företaget eller liknande.

·         Riskmedvetenhet. Att ständigt analysera och utvärdera olika typer av risker är mycket viktigt. Det är så kapital, förtroende och välfärd byggs.  Därför ska risk betonas och återkommas till ofta i affärsmodellen, såväl under optimistiska som pessimistiska marknadsfaser.

·         Psykologi. Marknadens psykologi styr i stor utsträckning börsutvecklingen på kort sikt och påverkar även andra samhällsaktörer. Analys av marknadens psykologi är därför ett kraftigt verktyg som ofta underskattas av såväl undertecknad som av marknadsaktörer. För att en analys av marknadens psykologi skall bli lyckad, krävs det först att investeraren behärskar sin egen.

·         Målmedvetenhet och utvärdering. Att sträva efter uppställda – tydliga och bra mål – som senare utvärderas, är en oerhört viktig del för kontinuerlig utveckling och resultatförbättring. Därför bör mål implementeras på olika nivåer i affärsmodellen. Målen ska dessutom vara lätta att förstå och fortlöpande utvärderas och förfinas. Ett bra system för utvärdering av verktyg, metoder och så vidare är ytterligare ett kraftfullt och nödvändigt redskap. 

·         Företagskultur, känsla av samhörighet. Att skapa stark och flexibel företagskultur som grundas på en stark samhörighet, längtan efter att jobba och utvecklas hjälper företaget att bygga en solid grund. Det är bevisat att en bra och stark företagskultur i längden vinner mot strategi i övrigt.

·         Kompetensutveckling. Att öka kompetensen är ett kort- men främst långsiktigt sätt att stärka sin position och förbättra det slutgiltiga resultatet.

Förtroende (micco.se)

·         Förtroende. Att skapa ett långsiktigt brett och starkt förtroende skapar många möjligheter som på kort- men främst lång sikt genererar värdeskapande i enlighet med visionen.

·         Drivkraft. Vikten av att känna en positiv drivkraft i sitt arbete är alltför ofta underskattad. Drivkraften ska komma från flera håll. Att arbetet är roligt, stimulerande, utvecklande, lönsamt och så vidare. Det viktiga är att inte tappa drivkraften under längre perioder eller att bli beroende av ett fåtal drivkrafter. Dessa perioder skall minimeras, analyseras och utvärderas samt i framtiden undvikas.

Jag vill passa på att poängtera att allt jag skriver på bloggen är fritt att använda för eget bruk. Jag tror starkt på att dela med sig av information, kunskap, insikter, erfarenhet, tankegångar osv! Dessutom till en merkostnad av noll kronor. Denna möjlighet har inte funnits i speciellt många år. Passar därför på att redan nu tacka Redeye.se för denna möjlighet – tack!

    Jag tar dock inte något som helst ansvar för de beslut, investeringar och resultat som innehållet kan ge upphov till!

Idag vill jag avsluta bloggen med någonting helt annat än ovanstående.

Idag är jag riktigt glad, trots att börsen är ner kraftigt! Solen skiner, sommaren är här, aktieportföljen känns rätt riskbalanserad och jag har just skrivet en fantastisk blogg som enligt min mening tillför någonting här på Redeye. Jag känner mig som en riktig optimist idag. Problemet är att jag har träffat på den här känslan förut. Jag anser mig själv som en realistisk optimist i grunden, men idag ligger jag klar över genomsnittsoptimismen – varningssignal! Enligt min erfarenhet och enligt DBM resulterar detta tillstånd ofta i felkalkylerade risker.


Vad är då lösningen?

Jo, en av lösningarna är att sätta sig ner i lugn och ro och titta på en av mina favorit pessimister – Peter Schiff. En amerikan som förutspådde dagens finanskris. Han är oerhört duktig och baserar sina påståenden nästan uteslutande på fakta. Han sniffar upp riskhärdar mycket snabbt och förklarar det mesta mycket övergripande och tydligt. Jag följer honom på YouTube och ni kan prenumerera på hans videoflöde The Schiff Report.

     Efter att ha lyssnat på Schiff ett tag och efter att jag själv har tagit ställning till hans påståenden kan jag gå tillbaka till t ex riskanalysen av portföljen och se om min inställning till den tagna risken har förändrats. Idag förändrades inte risken, vilket är ett gott betyg!

Hörs igen på måndag,
Mikael 

Fördjupa dig i en Affärsmodell

Om ni inte har läst mina två första blogginlägg, så rekommenderar jag att ni läser de innan fortsatt läsning:

Bloggstart för en ung investerare

DBM - En dynamisk affärsmodell

Idag tänkte jag återvända till min affärsmodell (DBM). Jag tänker beskriva delar ur affärsmodellen, såsom Affärsidén, grundläggande Mål och Vision samt en del Nyckelstrategier. Är det någonting som beskrivs otydligt eller så, så ställ gärna en fråga.

Vi börjar med Affärsidén. Affärsidén är att investera i företag baserat på fundamental analys och att genom kompletterande teknisk analys samt kontinuerligt utvecklingsarbete skapa ett substantiellt och långsiktigt mervärde i form av ökat kapital och ökad kunskap.

    För en del kanske Affärsidén upplevs som lite diffus och otydligt, men för mig är Affärsidén själva kärnan i mitt dagliga arbete – allt jag gör skall rymmas inom denna idé.

    Den fundamentala analysen lägger alltid grunden till en investering. Jag ska till exempel tro på bolaget och dess ledning samt större aktieägare. Jag ska förstå hur bolaget tjänar pengar och förstå bolagets affärsidé osv. Får jag inte investera i ett företag enligt den fundamentala analysmodellen (FAM), så får jag inte heller spekulera i aktiens utveckling genom teknisk analys. Detta innebär alltså att jag tycker fundamental analys är viktigare i ett långtsiktigt perspektiv. Den tekniska analysen är dock ett oerhört effektivt och användbart verktyg när den hanteras rätt. Sedan jag började med företagsinvesteringar och aktietrading, så är det tradingen i de fundamentalt utvalda bolagen som har genererat absolut bäst avkastning. Detta är givetvis oerhört intressant och det är någonting som jag kommer återkomma till.

      

Copyright © tlcc-business-school

Huvudmålet med mitt arbete är följande. Målet är att genom ett disciplinerat, utvecklande, roligt, mål- och riskmedvetet arbete prestera en riskavvägd avkastning som överstiger OMX30 med 10 procentenheter på årsbasis. På lång sikt (10-20 år) skall arbetet ge en positiv effekt på samhället i stort.

    Här vill jag kort utveckla två saker. Notera att det är den riskavvägda avkastningen som ska överstiga OMX30:s utveckling med 10 procentenheter. Det här innebär alltså att jag i mitt arbete måste bedöma hur mycket risk jag utsätter mig för i förhållande till OMX30. Utsätter jag mig under ett år för dubbelt så stor genomsnittlig risk i förhållande till OMX30, så måste jag något förenklat uppnå en avkastning som är överstiger OMX30 med 20 procentenheter. Detta handlar givetvis om mycket svåra bedömningar och analyser, men bedöms långsiktigt vara mycket viktigt för säkra en god avkastning till lämplig risk.

    Den andra saken jag vill utveckla är att arbetet ska ge en positiv effekt på samhället i stort. Detta innebär att jag vill bidra till ett bättre samhälle genom att främst investera i och utveckla företag. Lyckas jag med den uppgiften kommer företagen växa, skatteintäkterna till kommun och stat kommer öka och fler människor kommer att få arbete och så vidare.

Innan jag går vidare till Visionen vill jag bara reda ut hur jag definierar Mål och Vision inom ramen för ekonomi:

    Ett mål kan inneha olika karaktär, det kan vara till exempel lång- eller kortsiktigt. Alla mål har dock tre saker gemensamt. Målen ska vara tidsbundna, realistiska och för den bestämda tidsperioden – mätbara.  

    Vision är ett framtida tillstånd som jag vill uppnå. Visionen skall vara realistisk och långsiktigt mätbar, men behöver ej vara tidsbunden.

Visionen är då följande. Visionen är att skapa ett företag med en av världens mest framgångsrika affärsmodeller för värdeskapande inom kapital, kunskap och välfärd.

     Visionen kan också beskrivas som en förlängning av Huvudmålet. Jag förstår om många av er tycker Visionen låter högfärdig eller orimlig, men Visionen är någonting som jag verkligen vill och tänker sträva efter – och eftersom den är möjlig att uppnå, så ser jag inga hinder att inte försöka?

Jag ser en risk för att bloggen kommer bli lite väl lång om jag börjar beskriva Strategierna, så jag återkommer till dem imorgon istället. Jag vill dock avsluta med att säga att ovanstående Affärsidé, Mål och Vision utvärderas på kvartalsbasis. Tappar jag till exempel förtroendet för Affärsidén, så måste Affärsidén givetvis revideras.

Hälsningar,

Mikael 

Kommande börskrasch? TA kommentar

En del kursiverade ord beskrivs längst ned i inlägget.

Det finns många obesvarade och oerhört intressanta frågor idag. En fråga som de flesta investerare ställer sig är om Vi går mot en ny börskrasch? Den frågan berör alla mer eller mindre och jag tänker därför ge en kommentar och en kort teknisk analys av börsläget.

Den senaste veckan har varit kaosartad på världens finansmarknader. Så väl professionella investerare, regeringar, centralbanker som småsparare upplever i nuläget historiska händelser, som med stor sannolikhet kommer få en betydande plats i framtidens ekonomi- och historieböcker.

Jag läste på morgonen Ingemar Carlssons TA-nyhetsbrev som publiceras på Realtid.se (läs artikeln här). Han skriver att börsen kommer att gå ner minst 25 procent fram till augusti-oktober och som jag tolkar Carlssons nyhetsbrev är det troligare att nedgången skrivs till hela 40 procent. Detta får givetvis främst småsparare att dra öronen åt sig!

En nedgång på 40 procent? Bara på några månader? Är det verkligen realistiskt?

    Innan jag går in på den tekniska analysen vill jag bara säga att mina analysmodeller (läs tidigare bloggar) alltid genererar tre grundscenarion. Ett huvudscenario (realistiskt scenario) och två alternativa scenarion; ett pessimistiskt och ett optimistiskt. Idag redogör jag kort för huvudscenariot och det pessimistiska scenariot.

Enligt det tekniska huvudscenariot hade Stockholmsbörsen (OMX30) fram till förra veckan utvecklats för starkt, under en fört kort period. Uppgången hade försvagats och en klar majoritet av TA-verktygen indikerade att en rekyl var nära förestående. Risken i marknaden övervägde alltså potentialen. Rekylen förväntades ta OMX30 ner till de två primära stöden vid 977 respektive 986 under en tidsperiod på 1-5 månader, alternativt till nästa primära stöd vid 925 under samma tidsperiod. Rekylen inleddes så förra veckan och det med kraft och den blev betydligt skarpare än förväntat, men detta är nu endast viktig historia! Vad säger analysen om de närmaste månaderna?

OMX30 med trendlinjer
samt stöd och motstånd

Det mest grundläggande verktyget inom teknisk analys är analys av trend. Enligt huvudscenariot kommer börsen att notera nya högsta nivåer så länge den längsta trenden, den primära trenden är stigande (allt annat lika). Den primära trenden representeras i den enklaste formen av MA200 som idag är stigande och befinner sig vid 953 för OMX30-index. I nuläget bedöms sannolikheten för att MA200 skall vända som liten, däremot är en betydligt lugnare uppgångstakt, alternativt en konsolidering trolig. När OMX30 de närmaste månaderna befinner sig +/- 3 procent från MA200 bedöms risken i förhållande till potentialen som mycket fördelaktig - främst i ett tertiärt till sekundärt perspektiv.

     Ett annat viktigt verktyg är identifiering och analys av stöd och motstånd. I nuläget har vi ett antal viktiga primära stöd och motstånd. På uppsidan finner vi primära motståndsnivåer vid 1037, 1051 samt 1078, där den sistnämnda är årets högsta notering och den högsta noteringen sedan den primära trenden (MA200) vände och därför den viktigaste motståndsnivån. OMX30 förväntas i nuläget inte etablera sig över 1078 de närmaste 1-5 månaderna och därav bedöms risken som hög i förhållande till potentialen när börsen närmar sig 1078. Risken vid de primära motståndsnivåerna minskar dock med tiden, vilket jag får lov att återkomma till i en senare blogg. På nedsidan finner vi nivåerna 986, 977 samt 925 som utgör primära stöd. Potentialen i för hållande till risken bedöms som god redan vi 986 och som mycket god vid 925 (allt annat lika). Det finns ett antal intressanta sekundära motstånd och stöd, som jag använder för att hantera risk, men dessa får jag återkomma till senare.

OMX30 + momentumindikatorer

Det finns ett antal verktyg i form av momentumindikatorer som indikerar att Stockholmsbörsen är översåld i främst ett tertiärt (kortsiktigt) perspektiv. Dels har vi bollingerbanden (går att diskutera om det är en momentumindikator) där OMX30 i fredags noterades kraftigt utanför det nedre bandet, vilket är ovanligt. Idag ser dock OMX30 ut att stänga en bit in i bandet.

     Vi har RSI(14), StoF, StoS som samtliga mäter hur överköpt eller översåld ett objekt är i ett kortsiktigt perspektiv. Dessa verktyg befinner sig idag och speciellt i fredags vid nivåer där OMX30 tenderar att bottna. Sammantaget så är risken i förhållande till potentialen god enligt dessa momentumindikatorer.

Sammanfattningsvis är potentialen god i förhållande till risken enligt det tekniska huvudscenariot. OMX30 förväntas i nuläget konsolidera mellan 977 och 1078 under 1-5 månader, innan en ny uppgångfas kan ta vid, alternativt kan en konsolidering ske mellan 925 och 1078. De närmaste veckorna förväntas generera mycket information om vilket alternativ det blir.

Jag återknyter till Carlssons nyhetsbrev och jag vill där hävda att hans scenario är mycket pessimistiskt och ej troligt – om än inte omöjligt. Carlsons scenario liknar mitt pessimistiska scenario där börsen bryter igenom 925 (OMX30) och därefter etablerar sig under denna nivå. Detta skulle vara mycket negativt och katalysatorn skulle troligtvis vara en större makroekonomisk händelse, t ex att Grekland måste lämna euron och att Portugal, Spanien och kanske Storbritannien får allvarliga problem med sin skuldfinansiering. En mycket kraftig nedgång skulle troligtvis inledas och marknaden skulle snabbt börja prisa in en double dip i världsekonomin – en ny recession helt enkelt. Jag återkommer givetvis till detta scenario, speciellt om/när det blir aktuellt.

Slutligen vill jag tillägga att den närmaste tiden troligtvis blir mycket volatil, oavsett vilket scenario som än inträffar. Det är därför extra viktigt att fatta sina egna investeringsbeslut efter väl genomtänkta analyser som inte grundas på andras bedömningar. Försök hålla huvudet kallt också, annars kan du lätt hamna fel i detta börsklimat.

Investera väl!

Hälsningar,

Mikael      

TA-verktyg: En mycket bred benämning, som innefattar allting som går att använda vid teknisk analys för att öka sannolikheten för en lyckad affär. Det kan vara momentumindikatorerna, stöd och motstånd, trend eller en grupp olika verktyg som i sig bildar ett nytt verktyg.

Primära stöd och motstånd: Stöd och motstånd som är av större vikt, har större betydelse än sekundära motstånd.

Primär trend: Den längsta trenden. Den tar generellt minst 3 månader för den primära trenden att bildas.

Sekundärt och tertiärt perspektiv: Ett medellångt respektive kortsiktigt perspektiv. Sekundärt: 3 veckor till 3 månader. Tertiärt: 3 dagar till 3 veckor.

Jag tar inget ansvar för de investeringsbeslut som bloggen kan ge upphov till. Att potentialen i förhållande till risken är fördelaktig för OMX30 behöver inte under några omständigheter betyda att så även är fallet för en aktie eller likande.

DBM - En dynamisk affärsmodell

För nya läsare som inte läst det första blogginlägget, så rekommenderar jag att ni först läser det.

Idag tänkte jag göra en övergripande introduktion av min affärsmodell och mina analysmodeller, där tyngdpunkten hamnar på beskrivningen av affärsmodellen. Jag tänkte dock först berätta lite om det arbete och de tankegångar som ligger bakom modellerna.

När jag började intressera mig för ekonomi och aktier på allvar, så insåg jag snabbt att om jag ville lyckas långsiktigt måste jag följa någon typ av strategi. Det går inte att i det långa loppet göra som den absoluta merparten av alla småsparare – spekulera. För det är just det jag anser att de flesta gör genom att kanske följa aktiekursen dagligen, anteckna lite tankegångar och investeringsråd, samt att i bästa fall läsa samtliga sidor i företagets årsredovisning. Småsparare tenderar att vara bäst på att söka bekräftelse på sina positiva teorier och tankegångar och så länge aktieportföljen stiger i värde, så är spekulanten nöjd och belåten. För att lyckas bättre än småspararen krävs en mycket mer sofistikerad strategi - en affärsmodell.

Arbetet med att utveckla en affärsmodell påbörjades. Affärsmodellen fick namnet Dynamic Business Model, som förkortas till DBM. Ur affärsmodellen växte snabbt två analysmodeller fram som sedan separerades från affärsmodellen, när det ansågs förenkla och höja effektiviteten på analysarbetet. Den tekniska analysmodellen fick namnet Technical Analysis Model (TAM) och den fundamentala analysmodellen fick namnet Fundamental Analysis Model (FAM). Modellnamnen kan tyckas tråkiga, men beskriver trots allt innehållet på ett bra sätt. Jag kommer hädanefter att använda förkortningarna för de olika modellerna. Analysmodellerna lämnar jag därhän så länge.

    DBM är alltså en affärsmodell som beskriver övergripande affärsidé, mål, strategier, regler, riktlinjer och så vidare. DBM arbetar dynamiskt med analysmodellerna FAM och TAM – sammanför och sammanställer. Detta innebär att DBM bland annat för samman de olika analysslutsatserna som FAM och TAM genererar, till en slutgiltig affärsrekommendation. Affärsmodellen ställer även upp rutiner av olika slag. Allt från hur en Vanlig Arbetsdag skall se ut till vilket arbete som skall utföras varje kvartal. DBM kan helt enkelt jämställas med ett centralt dokument som beskriver hur jag skulle bedriva ett privat företag som investerare.

Några av er funderar säkert över ordvalet Dynamic eller Dynamisk i affärsmodellsnamnet. Dynamic är ett av de viktigaste nyckelorden i affärsmodellen och beskriver ett beteende eller ett arbetssätt som jag tycker är oerhört kraftfullt. Jag ska försöka förklara varför.

    Vi lever idag i en föränderlig värld. Människan förändras. Jorden förändras. Ekonomins funktionssätt förändras, och ekonomer, investerares och traders affärs- och analysmodeller förändras. En modell som fungerar bra idag, behöver nödvändigviss inte fungera lika bra imorgon. Detta måste varje professionell investerare eller trader förhålla sig till. Med anledning av ovanstående resonemang så skall affärsmodellen (DBM) vara kort- och långsiktigt dynamiskt anpassningsbar, vilket i klartext betyder att affärsmodellen skall ställa upp flexibla ramar som tillåter förändring inom affärsmodellen. Den yttre ramen hålls upp av fastställda, utvärderade och solida regler. De inre ramarna däremot, som är styrda av riktlinjer, är kortsiktigt flexibla och tillåts variera inom den yttre ramen. Den yttre ramen är långsiktigt dynamisk, vilket innebär att regler endast skall beröras av större förändringar i omvärlden, portföljbolaget eller liknande.

Nu till en kort beskrivningen av de båda analysmodellerna FAM och TAM.

    FAM är alltså den fundamentala analysmodellen, som beskriver hur jag ska analyserna ett företag utifrån kända fundamentala faktorer. Det kan vara grundläggande fundamental analys, som att studera företagets affärsmodell, resultat- och balansräkning till att i detalj göra en jämförelseanalys mellan två liknande företag, där analysen inriktar sig på personalkostnader och personalstrukturer. En mycket viktig och mer abstrakt pusselbit i den fundamentala analysen är att jag som investerare måste tro på bolaget, att jag har förtroende för de största aktieägarna och att jag samtidigt litar på företagets operativa personal.

    TAM är som sagt den tekniska analysmodellen, där jag enkelt uttryckt studerar historiska kursmönster, olika indikatorer och verktyg för att på ett så tillförlitigt sätt som möjligt prognostisera en framtida kursrörelse. TAM är liksom FAM uppbyggd av många olika analyssteg, som jag får återkomma till i en senare blogg.

Tills nästa blogginlägg publiceras får ni reflektera över nedanstående klockrena citat.

    Samtliga investerare måste också överväga om vi använder rätt strategi vid våra investeringsbeslut – annars kanske våra grafer och diagram snart liknar Greklands (se bild).

Klicka på bilden för större bild.

”En ekonom är en person som känner priset på allt men inte vet värdet på något.”

Oscar Wilde, engelsk författare

Ha det bra så länge,
Mikael 

Bloggstart för en ung investerare

Hej och välkomna! Jag hoppas ni kommer att trivas här och att ni blir aktiva och återkommande läsare till en blogg som jag tror kommer att utmärka sig från dagens ekonomi-, finans- och aktiebloggar.

Innan bloggandet tar fart på allvar tänkte jag kort beskriva för er vem jag är och vad jag har tänkt att bloggen ska handla om.

Jag heter Mikael och är 20 år. Jag arbetar idag med långsiktiga investeringar och kortsiktig trading. De långsiktiga investeringarna är baserade på fundamental analys och tradingen (swing och intermediate trading) är baserad på teknisk analys. Detta har varit ett privat heltidsarbete för mig sedan jag avslutade mina gymnasiala studier.

     Intresset för ekonomi och aktier har funnits länge, men det tog fart på allvar när jag var 17 år. Sedan dess har jag varit fast. Jag har läst det mesta jag kommit över om ekonomi, aktier, finans, råvaror etcetera. Under dessa tre år har jag arbetat fram en affärsmodell och två analysmodeller som jag idag tillämpar fullt ut i mitt dagliga arbete.

     Bortsett från det rutinmässiga arbetet, så pågår det idag en större effektiviserings-, förbättrings- och kvalitetssäkringsprocess av den tekniska analysmodellen. Detta utvecklingsarbete beräknas vara klart vid halvårsskiftet.

Vad kommer då bloggen att handla om? Och vad kan ni förvänta er?

Copyright © U.S. Tax International 2007. 

All rights reserved.

Boggen kommer nästan uteslutande att handla om ekonomi och aktier, med inriktning mot fundamental och teknisk analys. Bloggen kommer främst att rikta sig mot människor med ett stort intresse och goda kunskaper inom ekonomi och aktier. Jag bedömer att den här bloggen kommer att utmärka sig från mängden på minst två punkter. Jag kommer dels att berätta om arbetat bakom Affärsmodellen och Analysmodellerna och om hur modellerna är uppbyggda. I mitt aktiva sökande efter bra bloggar har jag inte hittat en blogg som beskriver någon detaljerad investeringsmodell – utan merparten av bloggarna handlar om korta analyser med tillhörande kommentarer. Jag tror tyvärr att de flesta inte har någon genomtänkt modell de följer. Anledningarna till detta är givetvis många och detta får jag återkomna till, men jag hoppas kunna bidra med nya insikter och ökade kunskaper.

     Den andra punkten som kommer att utmärka sig är de fundamentala och tekniska analyserna. Jag bedömer att kvaliteten och bredden på dessa analyser kommer att vara mycket tilltalande. Jag kommer till en början endast att analysera och kommentera ett portföljbolag samt Stockholmsbörsens (OMX30) utveckling. Den första del-analysen av ett portföljbolag kommer att publiceras om någon vecka.   

     Givetvis finns det affärshemligheter som jag inte kommer att berätta om, men jag hoppas och tror att innehållet kommer att bli tillräckligt innehållsrikt ändå.

     Ett av målen med bloggen är att publicera ett inlägg per vecka. De första veckorna lär fler inlägg publiceras. Jag kommer att försöka skriva och publicera inläggen på måndagar. Jag hoppas att jag kan bibehålla en god kontinuitet i mitt bloggande och samtidigt skapa en dialog med er läsare. Jag ska svara på kommentarer och frågor så gott jag kan.

     Jag ser gärna att ni granskar min blogg och mitt arbete ur ett kritiskt perspektiv och ni får med nöje komma med förbättringsförslag.

Jag planerar att skriva nästa blogg på torsdag. Till dess får ni njuta av det härliga vädret, de längre dagarna samt följande citat av en irlänsk författare vid namn George Bernard Shaw:

”Om man lägger alla världens ekonomer efter varandra i en lång rad, så når de ändå inte fram till en gemensam slutsats.”     

På återseende,

Mikael  

Jag tar inget ansvar för de investeringsbeslut som bloggen kan ge upphov till.