Blogginlägget
riktas mot personer med grundläggande kunskaper inom teknisk analys.
Inlägget jag skrev den 10:e maj har visat sig
stämma väl överens med det verkliga utfallet. Det prognostiserade
tidsperspektivet var 1-5 månader, vilket i praktiken innebar att analysen
bedömdes som relevant och mest trolig i detta perspektiv. Perspektivet är nu
passerat.
En av de viktigaste nycklarna inom TA är
som jag tidigare pratat om att fokusera på risk. Och att positionera sig
därefter. Sjunker potentialen i ett definierat tidsperspektiv i förhållande till
risken, så ska exponeringen reduceras gentemot objektet (OMX30 i detta fall). Men
det är lättare sagt än gjort, men är trots allt en betydande brist för många
som försöker handla kortsiktigt.
.png) |
| OMX30 sedan maj |
I maj löd bedömning att OMX30 troligtvis
inte skulle etablera sig över 1078 under de kommande 1-5 månaderna och därav
bedömes potentialen som låg i förhållande till risken (R/R) när OMX30 närmade
sig 1078. På nedsidan bedömdes de primära stöden 986, 977 och 925 som viktiga.
R/R-kvoten bedömdes som god redan vid 986 och som mycket god vid 925. Sammantaget
var bedömningen en konsolidering mellan 977 och 1078, alternativt med 925 som
primärt stöd. R/R bedömdes även mycket fördelaktigt vid +/- 3 procent från
MA200. Prognosen blev som sagt lyckad och en graf över utvecklingen sedan maj finns här finns i marginalen. Detta är nu historik och
mindre intressant, låt oss gå vidare.
Sekundär
och tertiär bedömning av OMX30
OMX30 har sedan den 25 augusti presterat en
uppgång till som mest 1101 (30 sep). Börsen blev under perioden överköpt enligt
verktyg (verktygsgruppen momentumindikator/oscillator)
som RSI(14), StoS, StoF, vilket allt annat lika säger att risken ökade väsentligt.
Verktygsvärdena har dock sjunkit tillbaka och visar inte längre på överköpta
nivåer. Dessa verktyg indikerat att en rekyl är inledd, även om prisgrafen (OMX30)
endast har sjunkit marginellt.
.png) |
| OMX30 + en del verktyg |
Nu adderar vi några grundläggande
sannolikheter för att hantera risk i ett tertiärt till sekundärt perspektiv (3
dagar till 12 veckor), där det sekundära perspektivet är av större vikt. För att
bildligt få en uppfattning om nedanstående se grafen i marginalen.
Vid
rekyl från dagens nivå
• MA200 befinner sig vid 1012 och
OMX30 bedöms ha goda sannolikheter att finna stöd i närheten av MA200. En primär trendlinje är etablerad sedan
den 25 augusti och ligger i paritet med MA200. Dessutom är ett primärt stöd etablerat vid 1014. Dessa tre primära verktyg ger
oss en mycket god R/R om OMX30 rekylerar mot 1014.
Notera
att verktygen är av primär karaktär, men
kan likväl användas för att bedöma R/R i ett tertiärt till sekundärt
perspektiv. Jag ska även passa på att säga att ingen faktiskt R/R-kvot kommer
beräknas. Det finns två huvudanledningar. En komplett R/R-kvot kan likställas
med en blind köp- och/eller
säljrekommendation – vilket jag är emot. Detta eftersom min prognos/analys kan
fallera efter 1 vecka på grund av ny information eller felbedömningar. Risken
är då att personer blint har följt mina råd utan eftertanke och då finns inte
jag där för en reviderad syn. Det är även för tidskrävande att i skrift kommunicera
en fullständig uträkning av R/R-kvoten och med dess tillhörande kommentarer.
• Primära stöd. I nuläget finns fyra
intressanta primära stöd. Närmast är 1077
som i nuläget agerar stöd. Min bedömning är att en tertiär rekyl är inledd om
OMX30 stänger under 1072
(säkerhetsmarginal). OMX30 har inte stängt under 1072 sedan den 10 september.
Denna kortsiktiga rekyl kan snabbt ta oss ner
till 1014 där börsen möter upp med
tidigare nämnt primärt stöd (1014). Vid denna nivå bedöms R/R-kvoten som mycket
fördelaktig.
Utökas
rekylen ytterligare bedöms R/R kvoten som än mer fördelaktig vid 982 och 925. Beroende på rörelsens hastighet och efterföljande utseende kan
denna utökade rekyl tyvärr vara ett första tecken på en förestående primär
trendvändning, men det får jag lov att återkomma till i sådana fall. Däremot så
ligger bedömning från maj-analysen kvar; att om OMX30 etablerar sig under 925, så har marknaden börjat prisa in
den traditionella definitionen av en double-dip. Då blir det med stor
sannolikhet en hel del härliga svängningar.
Den
traditionella definitionen av en recession är två efterföljande kvartal med
negativ tillväxt, vilket skulle resultera i en double-dip. Enligt mig befinner sig stora delar av världen
fortfarande i en recession. Jag vill se GDP/capita överstiga tidigare
toppnivåer innan jag säger att en recession är över.
• En sekundär trendkanal är bildad sedan
den 31 augusti. Trendkanalen möter snart upp med det primära stödet vid 1072,
vilket ger en ökad sannolikhet för att stödet vid 1072 håller. Bryter däremot
OMX30 igenom kanalgolvet öppnas vägen upp för en större rekyl. Det nedre bollingerbandet
befinner sig dessutom i paritet med trendkanelens golv, vilket ytterligare
förstärker betydelsen av trendkanalen och stödet (1072). Dessa tre verktyg
indikerar också att OMX30 snabbt närmar sig ett vägval. Antingen ytterligare
uppgång eller en rekyl.
• RSI(14)=44 närmar sig översålda nivåer.
RSI(14) tenderar att vända vid 30 och den lägsta noteringen skrivs till 24
(sedan börsen bottnade ut 2009). Detta innebär i praktiken att du adderar en
god sannolikhet i ett tertiärt till sekundärt perspektiv om RSI(14) noteras <40
ungefär. Brasklappen i nuläget är att en bra prissignal saknas, vilket innebär
att OMX30 bara har rekylerat runt -2,4 % från årshögsta – trots att RSI(14)
gått från 88 till 44. En riktigt bra
signal kan dock uppstå om börsen inleder en större rekyl ner mot 1014. Då
kommer RSI(14) att med största sannolikhet noteras vid 30.
• StoS(%K14)=39 sjunker relativt snabbt.
StoS tenderar att vända vid noteringar under 20 och befinner sig sällan under
20 i speciellt många dagar. Vid notering under 20 adderas alltså en sannolikhet
till en tillfällig botten i OMX30. Noteras StoS under 20 mer än 3 dagar
förbättras sannolikheten än mer.
StoF(%K14)=10.
Under
20. Samma resonemang som ovan. Skillnaden är att StoF är mer snabbrörlig och
därav ett mer kortsiktigt verktyg än StoS. StoF visar alltså redan att OMX30 är
översålt, men en bra prissignal saknas fortfarande. Noteras StoF under 20 i tre
dagar ökar sannolikheter för att börsen ska vända ordentligt.
Utan att fördjupa mig mer kan jag
konstatera att det finns ett antal verktyg som indikerar att börsen kortsiktigt
kommer att hålla sig över 1077. Så länge inte börsen stänger under 1072, vilket
den dock ser ut att göra idag. Då ökar sannolikheten för att vi får en större
rekyl som tar oss ner mot 1014, vilket i ett sekundärt perspektiv bedöms vara
en nivå där R/R-kvoten är mycket god. Ytterligare nedgång kan ske, men är
mindre trolig.
Uppsidan
?
•
Nästa primära motstånd finns
enligt mig vid 1137, vilket innebär
en uppgång på runt 6 procent från dagens nivåer (1070). Risken ökar väsentlig
när OMX30 närmar sig 1137. Speciellt om uppgången sker i ett tertiärt
perspektiv (3d-3v.). Jag bedömer dock sannolikheten som god att vi innan nyår
(sekundärt perspektiv) har varit och nosat och vänt vid 1137. Skulle OMX30
etablera sig över 1137 ökar riskerna givetvis ännu mer och börsens känslighet
lär bli betydande.
• RSI(14), StoS, StoF ger bra vägledning.
Noteras RSI(14) > 70, StoS och StoF över 80, samtidigt som OMX30 närmar sig
1137, är riskerna mycket höga i ett kortsiktigt perspektiv. Därpå följande
rekyl bedöms dock som mycket intressant.
• MACD=9. MACD är en mer långsiktig momentumindikator. Detta
verktyg kan berätta en hel del för oss. Om OMX30:s uppgångs fortsätter och MACD
noteras över 20, bedöms börsen vara relativt kraftigt överköpt i ett tertiärt
till sekundärt perspektiv. R/R-kvoten blir alltså (allt annat lika) sämre. MACD
har dock inte noterats över 20 sedan sommaren 2009, vilket kan tolkas som att
sentimentet på börsen skulle vara mer positivt än på länge. Detta höjer risken,
men gör samtidigt rekyler än mer intressanta. Så håll koll på MACD.
Sammanfattning
OMX30 bedöms under de tre närmaste
månaderna noteras i ett intervall mellan 1014 och 1137, men en dragning uppåt.
Alternativt kan intervallet sträcka sig ända ner till 925. Men söker sig börsen
ner till 925 så har troligtvis mycket värdefull information tillkommit som gör
dagens analys inaktuell. Etablerar sig börsen under 925, så bedöms den
långsiktigt stigande trenden (MA200) bli fallande – en double-dip prisas in.
Sannolikheten för en etablering över 1137 innan nyår bedöms som låg. Sker det
mot förmodan så bedöms R/R-kvoten vara mycket ofördelaktig. Vi konstatera
därför att ingen tjurrusning är trolig innan nyår.
Kom ihåg att bilda er en egen uppfattning.
Teknisk analys är inte magi utan ett bra verktyg för att hantera risk.
Slutligen. Jag
brukar öka mängden pessimistisk nyhetskonsumtion när börssentimentet är gott. Därför ska jag varmt
rekommendera en förläsning av Peter
Schiff, president of Euro Pacific Capital. En mycket duktig ekonom och
kapitalist som jag hyser stor respekt för.
Peter Schiff Mortgage Bankers Speech (November 13, 2009)
Besök gärna hans YouTube-kanal också.
Tekniska Börshälsningar,
Mikael
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar